Opcje fx delta gamma

Deltas reprezentują współczynnik zabezpieczenia, tj. 5, 10, 25, tj. Kupują dwa 50 delta, kupują 100 akcji w magazynie za idealne zabezpieczenie po cenie, zrobione. Uśmiech w strefie zmienności delty powinien być reprezentowany przez najmniejszą deltę o największej zmienności do największej delty o najmniejszej zmienności, która jest opcją pieniężną, uderzaną po cenie akcji. 50 delta na 100 IBM to 100 strike. Kup 2 50 delta, sprzedaj 100 udziałów IBM na 100. Większe opcje zmienności mają mniejsze szanse na wyrzucenie pieniędzy po wygaśnięciu. Łatwo to sobie wyobrazić, że 5 delta ma 5 szans na zakończenie pieniędzy po wygaśnięciu. Zamiast zabezpieczania kontraktem bazowym, niższe delty można zrekompensować sprzedażą innych opcji. kup dwa 5 delt i sprzedaj jedną 10 delt przeciwko niemu. Odpowiedział 23 marca 11 o 22:52 Pytanie może być uzasadnione przez sposób, w jaki domniemanie zmienności implikowane są zgłaszane dla LME w handlu w trzeciej połowie terminowych kontraktów metali. Funkcja LMIV na Bloomberg udostępnia woluminy kwotowe dla 50 opcji delta i odpowiednich opłat premium dla 10, 25 delta puts i połączeń. LME kontrakty terminowe na metale to naprawdę kontrakty forward z ciągłymi terminami zapadalności, które są elektronicznie notowane dla różnych warunków (np. LMCADS03 Comdty dla 3-miesięcznej miedzi). Większość płynności jest skupiona w trzeciorzędnych umowach terminowych, dla których nie ma ciągłych elektronicznych notowań (przynajmniej nie na Bloomberg) i które są często cytowane przez składkę z najbliższego kontraktu terminowego. odpowiedziała 10 lutego 11 o 13:42 Będę się tutaj nie zgodzić z richardhem, ponieważ wydaje się niecodziennym cytowanie opcji z 10 deltami. Zamiast tego uważam, że 25 PUNKTÓW oznacza opcję, której cena wykonania wynosi 25 punktów powyżej zinków obecnej ceny kontraktów futures z marca 2017 r. (Nie dotyczy zincs aktualnej ceny spot). Innymi słowy, opcja, która wynosi 25 punktów za pieniądze (zakładam, że są to połączenia). Cytowanie cen opcji w ten sposób jest o wiele bardziej stabilne. Cena opcji na X ze stałą ceną wykonania różni się w zależności od ceny Xs. Jednak cena opcji z ceną wykonania X25 jest względnie stabilna (ponieważ sama X25 zmienia się z X). Podobnie, zmienność opcji jest zgodna ze wzorem V, gdy jest wykreślona na podstawie ceny wykonania (uśmiech zmienności), przy najniższej zmienności, gdy cena wykonania jest równa bieżącej cenie. Dlatego potrzebujesz tylko 4 zmienności (po 2 po każdej stronie bieżącej ceny), aby uzyskać wykres cen zmienności kontra strajk. Nie jestem pewien, dlaczego dają ci 5 (i dlaczego 5. nie jest zero delta). Aby być absolutnie pedantycznym, Black-Scholes patrzy na Logstrikepricecurrentprice, a nie na wartość strikeprice minus currentprice. Jeśli jednak strajk zbliża się do obecnej ceny, te dwie liczby są niemal równe. odpowiedział 10 lutego 11 na 1:57 1 - To są doskonałe punkty, więc to bardzo możliwe. Nie mam żadnego doświadczenia z tą wymianą i coś, co powinien sprawdzić OP. Moja odpowiedź jest bardziej ogólna, jeśli chodzi o to, jak ktoś mógłby podać deltę w typowej opcji equity. Dzięki za lekcję ndash Richard Herron 10 lutego 11 o 2:58 OK, mogę pomylić cytat z cytowaniem konwencji z cytowanym wzorem deltaquot: en. wikipedia. orgwikiVolatilitysmileEvolution: Sticky nsash barrycarter 10 lutego 11 o 5:56 I herezje i artykuł z same formuły - wilmottpdfs050527haug. pdf (patrz paragraf 2.3) odpowiedział Oct 2 13 o 20:00 Twoja wymiana stosu odpowiedzi 2017, INBREAKING DOWN Gamma Matematyczne, gamma jest pierwszą pochodną delty i jest używana, gdy próbuje zmierzyć ruch ceny opcji , w stosunku do kwoty, która jest w pieniądzu lub poza nim. Pod tym względem gamma jest drugą pochodną ceny opcji w odniesieniu do ceny bazowej. Kiedy mierzona opcja znajduje się głęboko w pieniądzach lub poza nimi, gamma jest mała. Kiedy opcja jest bliska lub przy pieniądzu, gamma jest największa. Obliczenia Gamma są najdokładniejsze w przypadku niewielkich zmian w cenie instrumentu bazowego. Wszystkie opcje, które są pozycją długą mają pozytywną gamma, podczas gdy wszystkie krótkie opcje mają ujemną gamma. Zachowanie Gamma Ponieważ miara delta opcji jest ważna tylko przez krótki okres czasu, gamma daje menedżerom portfela, inwestorom i inwestorom indywidualnym bardziej precyzyjny obraz tego, jak delta opcji zmieni się wraz z upływem czasu, w miarę zmiany ceny bazowej. Jako analogię do fizyki, delta opcji jest jej prędkością, podczas gdy gamma opcji jest jej przyspieszeniem. Gamma zmniejsza się, zbliżając się do zera, jako opcja dostaje się głębiej w gotówce, jak delta zbliża się do jednego. Gamma również zbliża się do zera, im głębsza jest opcja, która wychodzi poza strefę pieniędzy. Gamma ma najwyższą wartość at-the-money. Obliczanie współczynnika gamma jest złożone i wymaga oprogramowania finansowego lub arkuszy kalkulacyjnych, aby znaleźć dokładną wartość. Poniżej przedstawiono przybliżone obliczenia współczynnika gamma. Rozważ opcję kupna akcji bazowej, która obecnie ma różnicę 0,4. Jeśli wartość zapasów wzrośnie o 1, opcja zwiększy wartość o 0,40, a jej delta również się zmieni. Załóżmy, że występuje 1 wzrost, a delta opcji wynosi teraz 0,53. Ta różnica 0.13 w deltach może być uważana za przybliżoną wartość gamma. Gamma jest ważnym wskaźnikiem, ponieważ koryguje problemy z wypukłościami podczas angażowania się w strategie zabezpieczające. Niektórzy zarządzający portfelami lub handlowcy mogą być zaangażowani w portfele o tak dużych wartościach, że potrzebna jest jeszcze większa precyzja w przypadku zabezpieczenia. Można użyć koloru pochodnej trzeciego rzędu o nazwie. Kolor mierzy szybkość zmiany gamma i jest ważny dla utrzymania portfela zabezpieczonego przez gamma. Opcje Grecy: Gamma Risk and Reward Gamma jest jednym z bardziej nieokreślonych Greków. Delta. Vega i Theta na ogół zdobywają najwięcej uwagi, ale Gamma ma ważne implikacje dla ryzyka w strategiach opcyjnych, które można łatwo wykazać. Najpierw jednak pozwala nam szybko ocenić, co reprezentuje Gamma. Jak przedstawiono w formie podsumowania w części II tego samouczka, Gamma mierzy szybkość zmiany delty. Delta mówi nam, jak zmieni się cena opcji, biorąc pod uwagę jednopunktowy ruch instrumentu bazowego. Ale ponieważ Delta nie jest stała i zwiększy się lub zmniejszy w różnym tempie, potrzebuje własnej miary, którą jest Gamma. Przypomnijmy, że Delta jest miarą ryzyka kierunkowego, przed którym stoi każda strategia opcyjna. Jednak po włączeniu do analizy ryzyka analizy ryzyka gamma, dowiadujesz się, że dwie delty o jednakowej wielkości mogą nie być równe wynikom. Delta z wyższą Gamma będzie miała wyższe ryzyko (i potencjalną nagrodę, oczywiście), ponieważ biorąc pod uwagę niekorzystny ruch podłoża, Delta z wyższą Gamma będzie wykazywać większą niekorzystną zmianę. Rysunek 9 pokazuje, że najwyższe wartości Gamma są zawsze dostępne w opcjach na pieniądze, a połączenie w styczniu 110 pokazuje Gamma 5,58, najwyższą w całej macierzy. To samo można zaobserwować w przypadku 110 zakładów. Ryzyko wynikające ze zmian w Delta są najwyższe w tym momencie. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Rozkłady neutralnych opcji Gamma-Delta.) Rysunek 9: Opcje IBM Wartości gamma. Wartości przyjęte w dniu 29 grudnia 2007 r. Najwyższe wartości Gamma są zawsze dostępne w opcjach at-the-money, które są najbliższe wygasaniu. Źródło: OpcjeVue 5 Opcje Analysis Software Pod względem pozycji Gamma. sprzedawca opcji put miałby ujemną Gamma (wszystkie strategie sprzedaży mają ujemną Gamma), a nabywca putów pozyskałby pozytywną Gammę (wszystkie strategie zakupów mają dodatnie Gammy.) Ale wszystkie wartości Gamma są dodatnie, ponieważ wartości zmieniają się w tym samym kierunku jak Delta (tj. wyższa Gamma oznacza wyższą zmianę w Delcie i na odwrót) Znaki zmieniają się wraz z pozycjami lub strategiami, ponieważ wyższe Gamma oznaczają większą potencjalną stratę dla sprzedawców, a dla nabywców większy potencjalny zysk Gierki wzdłuż łańcucha strajków ujawniają, w jaki sposób Wartości gamma ulegają zmianie. Spójrz na rysunek 9, który ponownie zawiera matrycę gamma opcji Gamma IBM dla miesięcy stycznia, lutego, kwietnia i lipca. Jeśli wykonamy połączenia poza zasięgiem (oznaczone strzałkami), można zauważyć, że Gamma wzrasta z 0,73 w styczniu za 125 połączeń bezgotówkowych do 5,58 za 115 stycznia za połączenia na pieniądze, a od 0,83 za out-of-the-money 95 do 5,58 dla wartość at-the-money 110. Rysunek 10: Opcje IBM Delta wartości. Wartości przyjęte w dniu 29 grudnia 2007 r. Źródło: OptionVue 5 Opcje Analysis Software Rysunek 11: Wartości gamma opcji IBM. Wartości przyjęte w dniu 29 grudnia 2007 r. Źródło: OptionVue 5 Opcje Analysis Software Być może bardziej interesujące jest jednak to, co dzieje się z wartościami Delta i Gamma w czasie, gdy opcje są dostępne bez użycia pieniędzy. Patrząc na 115 uderzeń, na rysunku 11 widać, że wzrost Gamma wzrósł z 1,89 w lipcu do 4,74 w styczniu. Niższe poziomy niż w przypadku opcji call at-the-money (ponownie zawsze najwyższe uderzenie Gamma, czy to puts czy call), są powiązane z spadającymi, nie rosnącymi wartościami delta, jak widać na rysunku 10. Nie zakreślone, 115 wywołań show Delta s za lipiec na poziomie 47,0 i 26,6 za styczeń, w porównaniu z spadkiem z 56,2 w lipcu do zaledwie 52,9 w styczniu dla delt za pieniądze. Mówi nam to, że połączenia 115-godzinne z out-of-the-money zyskały Gamma. stracili znaczącą trakcję Delta w wyniku zaniku wartości czasu (Theta). To, co wartości Gamma reprezentują A Gamma 5,58 oznacza, że ​​dla każdego jednopunktowego ruchu bazowego, Delta na tej opcji zmieni się o 5,58 (inne rzeczy pozostaną takie same). Patrząc na deltę z 105 stycznia, na chwilę przejrzmy na rycinę 10, która wynosi 23,4, jeśli kupiec kupi put, zobaczy, że ujemna Delta na tej opcji zwiększy się o 3,96 Gamma s x 5 lub o 19,8 Delty. Aby to sprawdzić, spójrz na wartość Delty dla ataków typu "at-the-money" (pięć punktów wyżej). Delta wynosi 47,1, więc jest o 23,7 Delta s wyższa. Co stanowi różnicę Inną miarą ryzyka jest Gamma Gamma. Zwróć uwagę, że Gamma rośnie, gdy put zbliża się do at-the-money. Jeśli weźmiemy średnią z dwóch Gamma (105 i 110 gamma uderzeniowego), to w naszych obliczeniach przyjdzie nam bliżej. Na przykład średnia Gamma dwóch uderzeń wynosi 4,77. Używanie tej średniej liczby, pomnożonej przez 5 punktów, daje nam 22,75, teraz tylko jedna Delta (na 100 możliwych delt s) cofa się przed istniejącą Deltą przy uderzeniu 110 o wartości 23,4. Ta symulacja pomaga zilustrować dynamikę ryzyka, jakie stwarza szybkość, z jaką Delta może się zmieniać, co jest związane z rozmiarem i szybkością zmiany Gammy (Gamma Gama). Wreszcie, patrząc na wartości Gamma dla popularnych strategii, kategoryzacji, podobnie jak z pozycją Theta. jest łatwe do zrobienia. Wszystkie strategie sprzedaży netto będą miały ujemną pozycję Gamma i strategie zakupu netto będą miały dodatnią gamma. Na przykład sprzedawca z krótkim wezwaniem będzie miał negatywną pozycję Gamma. Najwyraźniej największym ryzykiem dla sprzedawcy połączenia byłaby cena za pieniądze, gdzie Gamma jest najwyższa. Delta gwałtownie wzrośnie z powodu niekorzystnego ruchu i niezrealizowanych strat. Dla kupującego jest to miejsce, w którym potencjalne niezrealizowane zyski są najwyższe dla korzystnego przeniesienia instrumentu bazowego.